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凈值型銀行理財哪家強

在資管新規、理財新規、理財子公司管理辦法等監管政策指引下,銀行理財業務結構進一步優化,凈值型理財產品存續數量大幅上升。凈值型產品風險高低由底層資產配置決定,投資者選購產品時要準確評估自身風險承受能力,選擇與自身需求相匹配的理財產品——

從2004年第一只銀行理財產品誕生至今,銀行理財不斷發展壯大,也發生了許多變化。如今,凈值化已成為銀行理財產品未來發展趨勢,今年以來,銀行理財凈值化轉型提速尤為明顯。普益標準統計數據顯示,截至9月末,全市場存續的凈值型產品占產品總數比重為8.24%,環比上升0.65個百分點,同比上升5.89個百分點。

銀行理財的凈值化轉型,對廣大投資者產生了許多影響,也產生了一些疑問,比如,在轉型過程中,恰逢銀行理財產品收益率下行,究竟收益率下行,與凈值化轉型是否有關?面對不同類型的銀行,投資者又該如何挑選產品?答案究竟如何,記者采訪了相關業內人士和專家。

區域性銀行轉型快

“相對而言,全國性銀行(國有行和股份行)轉型成效最好,目前凈值型產品占比16.52%,環比上升1.31個百分點,同比上升11.19個百分點,無論是轉型程度還是增速方面,均領先于區域性銀行?!逼找鏄藴恃芯繂T余新月表示。

有業內人士坦言,凈值化轉型對銀行理財運營、營銷、風控和投資等環節提出新的要求,中小銀行尤其是區域性中小銀行在轉型中或難以在短期內獲取足夠的資源支持,因而面臨較大的壓力。

但這是否意味著,投資者在挑選凈值型產品的過程中,應該避開區域性銀行的產品?對此,業內專家表示,并非如此,仍有不少區域性銀行在凈值化轉型中走在前列,在系統、人才團隊等方面積極布局,更不乏區域性銀行通過本土化、特色化投資管理和產品設計等方式來實現差異化競爭?!半m然有產品形式上的轉變,但凈值理財產品投資標的類型與投資風格仍與此前的預期收益型產品大抵相同?!庇嘈略卤硎?,投資者在挑選凈值型產品時,不必刻意避開區域性銀行的產品,還是應該從自身的投資目的和風險偏好出發,選擇最契合自身需求的產品。

不僅如此,記者在采訪中了解到,雖然區域性銀行在理財凈值化轉型方面起步比較晚,但是速度比較快,從凈值型產品的發行數據來看,區域性銀行的凈值型理財產品發行比例甚至要高于全國性銀行。融360大數據研究院分析師劉銀平表示,這主要是由于目前多數凈值型理財產品都是封閉式的,產品的收益率以“業績比較基準”展示,與傳統的預期收益型產品相比,給投資者的感受是差別并不大,所以接受程度也比較高。

綜合來看,在資管新規、理財新規、理財子公司管理辦法等監管政策指引下,銀行理財業務結構進一步優化,凈值型理財產品存續數量大幅上升,今年上半年比2018年下半年上升了39.29%,與去年同期相比,上升98.84%,存續數量近乎翻倍。全國銀行理財凈值化轉型程度指數在今年6月份增至6.09點,相較2018年12月上升2.70點,較去年同期上升4.57點,全國銀行凈值轉型程度大幅增強。

與此同時,發行凈值型產品的銀行數量大幅增加,由2018年下半年的127家上升至158家,環比上漲24.41%。具體來看,18家全國性銀行均已發行凈值型產品;城商行由58家上升至76家,環比增加18家;農村金融機構由51家上升至64家,環比增加13家?!坝纱丝梢?,在相關監管政策指引下,城商行與農村金融機構明顯加快了凈值化轉型步伐,零售理財產品類型更趨豐富,不僅能進一步滿足客戶多樣化投資訴求,也為機構自身理財業務發展奠定了良好基礎?!庇嘈略抡f。

凈值型產品收益率咋算

引人關注的是,最新數據顯示,銀行理財產品預期收益率已經連續19個月下跌,今年9月份銀行理財平均預期收益率僅為4.03%。在此期間,正是銀行理財凈值化轉型的提速期,對此,有投資者提出疑問,為了推廣凈值型銀行理財產品,是否刻意壓低預期收益型銀行理財產品的收益率?

“整體來看,凈值型產品的收益率確實要比非凈值型產品高一點,不過并非銀行刻意壓低非凈值型產品的收益率,而是與產品的計價方式有關?!眲y平表示,非凈值型產品是給予客戶固定的收益率,其余部分均算作銀行的管理費,大部分情況下,銀行都能拿到超額管理費;凈值型產品多數都是采用市值法計價,在扣除銀行的管理費之后,實際收益都要折算成凈值支付給投資者,這種情況下投資者就有可能拿到更高的收益率,但也有可能拿到更低的收益率。

實際上,凈值型產品沒有預期收益,僅有業績比較基準,而預期收益型產品通常在發行時設定一個預期收益,到期按照預期收益兌付本金利息。凈值型產品不存在剛性兌付,投資收益除繳納管理費等費用和超額業績提成外,盈虧都歸投資者,而預期收益型產品由銀行付給投資者預期收益之后,所有的盈利或虧損由銀行承擔。對比來看,凈值型理財產品與公募基金更加相似,沒有預期收益,銀行也不承諾固定收益,實際用戶獲得的收益僅與產品凈值有關。

此外,凈值型產品的信息披露要求較高,披露頻次與產品的開放周期匹配;而預期收益型產品在運行期間并無持續披露義務,對于投資者而言就像一個黑箱,投資者幾乎無法得知自己購買理財產品所對應的基礎資產的收益和風險,這種模式對于理財買賣雙方乃至金融市場均存在一定程度的隱患。

不僅如此,余新月也表示,凈值化轉型對銀行理財營銷形成一定挑戰,過渡期內預期收益型產品仍是理財業務創收的重要來源,新老產品的發售屬于兩個平行軌道?!霸诒O管要求打破剛性兌付以及資金面持續寬松背景下,預期收益型產品定價必然更加謹慎,收益水平持續下滑,但凈值化轉型對預期收益型產品定價的影響很小,可忽略不計?!彼f。

準確評估風險承受能力

需要看到的是,隨著資管新規過渡期的臨近,凈值型理財產品的發行量和占比會越來越高,到2021年過渡期結束之后,銀行理財產品都將是凈值型理財產品?!巴顿Y者要適應這一變化?!眲y平表示,雖然凈值型產品的收益率不再是固定的,但是風險高低并不是由收益計算方法決定的,而是由底層資產配置決定的,因此不能理解為凈值型理財產品的風險就高于預期收益型理財產品。

投資者如果想追求資金的穩健,能否購買到穩健型的凈值型銀行理財產品呢?對此,業內人士表示,可以購買大型銀行的風險等級為R2級的凈值型產品;如果對流動性要求比較高,購買開放式凈值型理財產品比較合適,收益率要比貨幣基金高一些;如果對流動性要求不高,適合購買封閉式凈值型理財產品,收益率要高于開放式產品;如果有一定風險承受能力,可以適當選取投資標的中含有權益類資產的凈值型產品。

此外,余新月表示,投資者在選購產品時,一方面需提升自身投資理財知識儲備,明確投資需求與投資目的,準確評估自身風險承受能力;另一方面,可通過產品歷史業績、產品說明書等充分了解產品管理人的投資管理能力、投資風格和產品要素等,充分把控產品風險與機構經營風險,選擇與自身需求相匹配的理財產品。

[責任編輯:郭鵬飛]

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