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海底撈半年開店299家 能否靠持續擴張盈利

8月24日晚間,海底撈發布了中期業績報告,報告顯示,2021年上半年公司實現營業收入近201億元,同比增長105%,實現凈利潤約9453萬元,同步增長110.0%。不過,凈利潤相較于2019年同期下降近九成。

此外,報告顯示,截至2021年6月30日,海底撈門店總數為1597家,較2020年底1298家門店,增加了299家。整體翻臺率下滑至3.0,人均消費水平同比下降至107.3元。

對于上半年的業績,公司表示經營結果不及管理層的預期。受新開門店數量的影響,各項相關支出成本也顯著增加。

高壓下擴張299家門店

2021年上半年海底撈新增299家門店。對于海底撈快速擴張的模式,和君咨詢董事文志宏認為:“海底撈從去年開始就一直保持這樣的擴張節奏。從火鍋行業發展來看,目前海底撈的擴張節奏是對的,不過,這樣的發展速度對海底撈來說,仍有很大的壓力和挑戰?!?/p>

據海底撈披露的數據顯示,新開門店數量增長,也增加了成本支出,2021年上半年海底撈原材料及易耗品的成本達85.02億元,同比增長95.5%,員工成本達71.61億元,同比增長75.8%。物業租金及相關支出達1.98億元,同比增長125.2%。

值得注意的是,2021年上半年由于業務擴張,海底撈的資本負債率達75.4%,較2020年上半年同比增長約一倍。

“可以理解海底撈目前擴張的想法,但這是一種鋌而走險的方式?!敝心县斀浾ù髮W數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對《證券日報》記者表示:“此時此刻,海底撈是在賭,情況好的話,其龐大的門店覆蓋,將覆蓋更多的用戶。反之,其75%的負債率將進一步擴大,其線下門店的經營穩健性將受到影響?!?/p>

對于未來的發展規劃,海底撈表示,仍將持續穩健的提高餐廳密度和拓展餐廳覆蓋度。

管理層大換血

浙江工商大學教授楊軼清對《證券日報》記者分析表示:“海底撈上半年凈利潤較2019年同期下降近九成,且體現周轉和效率的指標均有下降。說明海底撈的發展進入瓶頸期,急需新的業態結構和消費體驗?!?/p>

瑞信研報亦指出,海底撈中期銷售為201億元,按年升106%,按季則升7%,期內凈利9,650萬元,雖然業績符合此前預期,但翻臺率和顧客消費規模的下降,加劇了該行對利潤率前景和門店擴張潛力的擔憂。該行將其目標價由50港元降至32港元。

截至8月25日收盤,海底撈報收27.95港元/股,市值1525.79億港元。較2月17日的股價峰值85.8港元/股,市值跌去3158億港元。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為:“海底撈的擴張治標不治本,從短期來看,門店擴張有助于海底撈收入的提升,長期來看,海底撈若不積極創新,提升食品品質,創新服務場景,那么急速的擴張則更會加大海底撈整體管理成本及經營風險?!?/p>

對于2021年上半年各門店運營不及管理層預期的情況,海底撈也表示,在積極尋找問題的根源,并嘗試各種改進辦法。

此外,在發布2021年中期報告的同時,海底撈還公布了更換董事的公告,公告顯示,舒萍、施永宏兩位聯合創始人辭任董事職務,委任9名新董事。在委任的新董事中,多名董事不乏一線經驗,其中7名執董年齡介乎35至42歲之間。

[責任編輯:趙鑫華]

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